(شبكة أجيال)- تتأهب الأسواق المالية والنقدية على حد سواء لقراءة التضخم لدى الولايات المتحدة الأمريكية منتصف الأسبوع المقبل، وتحديدا في الثالث عشر من الشهر الجاري، حيث بلغت قراءة التضخم الأمريكي لشهر يوليو 8.5% منخفضة عن قراءة 9.1% التي كان قد سجلها الشهر الذي سبقه، بل وكانت أفضل من التوقعات التي كانت تشير آنذاك إلى انخفاض إلى 8.7%.
وعلى الرغم من أن هناك إشارات جيدة لانخفاض التضخم الأمريكي عن نسبة 8.5% وذلك بدفع من انخفاض اسعار البنزين بشكل رئيسي، إلا أن هناك العديد من الآراء التي ما زالت ترى أن قراءة التضخم ستتأثر بمجريات الحرب في روسيا وانقطاع الامدادات النفطية الروسية عن القارة العجوز، وذلك وفقا لما أشارت إليه وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين، التي ما زالت تجد بأن الفيدرالي الأمريكي يسير ضمن إجراءات وخطوات جادّة لمحاربة التضخم.
أما على الجانب الآخر، فإن قراءة التضخم هذه المرّة ستكون مختلفة للعديد من الأسباب، وأهمها:
أولاً: تصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول، والمسؤولين الفيدراليين:
يمكن ملاحظة اللهجة المتشددة في وصف الإجراءات التي يتم اتخاذها لكبح التضخم، وذلك حينما تم وصف ما يتم من قبل الفيدرالي، بأنها حرب ضد التضخم.
كما يمكن ملاحظة مدى التأكيد على أن السياسة النقدية المتشددة ستبدأ في التساهل إذا أثبت التضخم استمراره في الانخفاض، وذلك حتى وصوله إلى مستويات 2% (وهو النطاق المستهدف من قبل الفيدرالي).
وهذا يعني أن قراءة منخفضة واحدة للتضخم ستكون كافية لإعطاء السوق علامة متفائلة، ولكنها لن تكون كفيلة بإيقاف الفيدرالي عن رفع الفوائد وتحديدا خلال الاجتماعات الثلاثة المقبلة في سبتمبر الحالي وبداية نوفمبر، ومنتصف ديسمبر.
ثانيا:ً الاقتراب من فصل الشتاء
حتى وإن تمت قراءة التضخم هذه المرة بشكل إيجابي، أو بمعنى الانخفاض عن المستوى الحالي، فإن مستويات الاسعار قد تختبر نطاقات جديدة، خاصة وأن فصل الشتاء المتطلب على صعيد الاستهلاك سيدفع الطلب إلى الارتفاع وبالتالي زيادة الأسعار بشكل عام.
ثالثاً: قراءة التضخم هذه المرّة ستأتي قبل موعد اجتماع الفيدرالي
بالرجوع إلى آخر عملية رفع للفائدة على الدولار، فإنه سيلاحظ أنها قد تمت في تاريخ 27 من شهر يوليو، علما أن قراءة التضخم الأمريكي جاءت في تاريخ 10 من شهر آب الماضي، وهو ما دفع الأسواق إلى التأكيد على أن الفيدرالي سيخفض من مقدار الفوائد التي سيرفعها، ومن ثم تخفيضها ابتداء من العام القادم، وهو التوقع الذي أشار رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى خطأه، حينما أكد في اجتماع جاكسون هول في تاريخ 26 من شهر آب.
إلا أن قراءة التضخم هذه المرة، ستأتي قبل اجتماع الفيدرالي بأسبوع كامل تقريبا، وهو ما سيعطي للأسواق والفيدرالي قراءة استباقية لإجراء الفيدرالي وقراره بشكل أفضل.
أما على صعيد الشيكل فالأمر لن يكون بمعزل عن قراءة التضخم في "اسرئيل" التي ستصدر يوم الخميس الموافق 15 من الشهر الجاري، والتي تشير التوقعات إلى أن التضخم سينخفض من 5.2% إلى 4.6%، وهو ما سيعطي الأسواق قراءة استباقية أيضا لقرار المركزي الاسرائيلي على الشيكل، وأنه في هذه الحالة لن يكون الاسرائيلي مضطرا لرفع الفوائد على الشيكل بشكل كبير.
مجدي النوري لشبكة أجيال الإذاعية
